Ivana 26 Nisan 1974 yılında Saraybosna'da, Boşnak Hırvat bir ailenin çocuğu olarak doğdu. Ailesi beş yaşındayken evlerini terk edip Amerika Birleşik Devletleri'ne, Detroit'e taşındı.

Film dünyasına girmeden önce Ivana dans ve modellik yaparak kendini gösterdi. Çocukluk döneminde "Troy Kids on the Block" adlı çocuk dans grubunda yer aldı. Ortaokul yıllarında da model olarak çalıştı. Güzel yüz hatları ve ünlü Brezilyalı süpermodel Gisele Bündchen'e olan benzerliği nedeniyle medyada "Bosna Gisele" lakabıyla anıldı.

İki erkek kardeşiyle büyüdü: Tomislav (Toma), daha sonra "30 Seconds to Mars" grubunun gitaristi olarak tanınan ve Filip. 1992 yılında mezun olduktan sonra Amerikan vatandaşlığı alan Ivana, Los Angeles'a taşındı ve tamamen oyunculuğa adadı.

Büyük perdede ilk çıkışını 1996 yılında "Jerry Maguire" filminde küçük bir rolle yaptı. Bu kısa rol ona birçok televizyon projesi kapısı açtı. Televizyonda "The Nanny", "Seinfeld" ve "Felicity" gibi popüler dizilerde yer aldı. Yılın sonunda, "Enemy of the State" adlı gerilim filmine de katıldı.

Yeni yüzyıl başlangıcında HBO'nun komedi dizisi "The Mind of the Married Man" ve ilgi çekici filmlerde rol aldı. Romantik komedi filmlerinde "Head over Heels" ve "Down with Love" gibi projelerde yer aldı. Ayrıca, "Vanilla Sky", "Love Actually" ve "Just like Heaven" gibi dünya çapında bilinen filmlerde de oynadı.

Aynı zamanda "Buffy the Vampire Slayer", "Friends", "Charmed" gibi popüler dizilerde de rol aldı. 2002 yılında "Paper" dergisinin kapağına çıktı ve Latin yıldız Mark Anthony'nin "I Need You" müzik videosunda da yer aldı.

Kariyerinde dönüm noktası 2006 yılı oldu. Ivana, "Casino Royale" filminde tehlikeli Valenka rolünü üstlenerek James Bond serisine katıldı. Aynı yıl "Running Scared" ve "Love Monkey" gibi projelerde de oynadı.

Sonraki yıllarda oyunculuk portföyü daha da genişledi. "Ugly Betty", "Chuck", "House", "Pushing Daisies" ve "Psych" gibi dizilerde rol aldı. Ayrıca, "Witless Protection" ve "What's Your Number?" filmlerinde de yer aldı. 2011 yılında Los Angeles'ta sahne oyunlarında da yer aldı.

Video oyunlarına da seslendirme yaptı. "Command & Conquer: Red Alert 3" ve "Command & Conquer Red Alert 3: Uprising" gibi strateji oyunlarında Sovyet subayı Dasha Fedorovitch karakterini canlandırdı.

En önemli televizyon başarısı 2013 yılında geldi. Ivana, aksiyon draması "Banshee" dizisindeki Carrie Houpwell rolünü üstlendi ve bu rolü 2016 yılına kadar oynadı. Bu dönemde "Catfight" filminde yer aldı ve "Gotham" ve "Power" gibi dizilerde de konuk oyuncu olarak rol aldı.

2018 ile 2020 yılları arasında, "The 100" adlı bilim kurgu dizisinde ve "Castlevania" animasyon dizisinde seslendirme yaptı. Ayrıca, "FBI" dizisinde de yer aldı.

Özellikle duygusal bir anıyı, 2020 yılında "Strike Back: Vendetta" dizisinin son sezonunda oynadığı Ariane Demaçi rolü oluşturdu. Bu proje kısmen Zagreb'de çekildi ve Ivana Miličević'e Sırbistanlı oyuncu Goran Bogdan ile çalışma fırsatı sundu. Bu, onun eski Yugoslavya topraklarına profesyonel olarak geri dönüşü oldu.

"Oğlum Feniks doğduktan sonra, oyunculuktan kısa bir süre uzaklaşmayı planlamıştım. Ancak Hırvatistan'da çekim yapmak için gelen teklifi reddedemedim. Eşim de sonunda anladı bu benim için ne kadar önemli olduğunu ve sadece bir iş değil, çok özel bir şey." dedi Ivana Miličević 2020 yılında "Glorija.hr" dergisine verdiği röportajda.

Ivana Miličević, 19 yaşındayken İrlandalı yapımcı Paddy Hogan ile tanıştı ve 2018'de Miami'deki bir gemi üzerinde evlendiler. Aile mutluluğu, Ivana'nın küçük kardeşi Filip'in ani kalp krizi nedeniyle hayatını kaybetmesiyle sarsıldı. Ancak, bu zor zamanlarda Ivana Miličević hamileydi.

"Oğlum Feniks doğduktan sonra, hiçbir annenin çocuğunu kaybetme acısıyla karşılaşmaması gerektiğini anladım. Bu bizim için çok büyük bir şoktu ama annemin acı çekmesi en zor olanıydı. Doktor bana oğlumun 7 Ağustos'ta, yani Filip'in ölüm günü doğacağını söyledi. Bunu bir mesaj olarak aldım, küçük kardeşimden gelen bir hediye." dedi Ivana Miličević.

Ivana Miličević, 14 Nisan 2018 tarihinde oğlunu Feniks Djedja Hogan adıyla dünyaya getirdi. Oyunculuk kariyerini sürdürürken anneliği de keşfetti ve bu yeni yaşam aşamasını çok sevdiğini ifade ediyor.