22 milyar dolarlık serveti bulunan BT yöneticisi Eliot Dornbusch, Hürmüz Boğazı'nın abluka altına alınmasının ekonomiyi resesyona sürükleyebilecek uzun süreli bir krize dönüşme ihtimalinin yaklaşık %50 olduğunu belirtti. Dornbusch, özellikle CV Advisors için 22 milyar dolar yöneten biri olarak, portföyün korunmasız kalması için bu ihtimallerin çok yüksek olduğunu kaydetti. Çarşamba günü Business Insider'a açıklamalarda bulunan Dornbusch, "Bu durum insanların düşündüğünden daha ileri gidebilir. Daha az kazanmam beni daha az endişelendiriyor, bir kriz durumunda korunmak ise daha çok endişelendiriyor" ifadelerini aktardı. Dornbusch, petrol fiyatları yüksek kaldıkça kısa vadeli bir enflasyon sıçraması beklediğini, ancak boğazın kapalı kalması halinde tüketiciler için artan fiyatların nihayetinde talebin düşmesine ve ekonomik bir gerilemeye yol açacağını belirtti. Böyle bir senaryonun gerçekleşmesi durumunda portföyünü korumak için uyguladığı iki aşamalı stratejiyi ise şöyle açıkladı: "Satış" (put) opsiyonları satın almak, borsadaki düşüşlere karşı korunmanın oldukça yaygın bir yolu olarak öne çıkıyor. Satış opsiyonları, yatırımcıya piyasa düşse bile pozisyonunu önceden belirlenmiş bir fiyattan satma imkanı tanıyan sözleşmelerdir. Dornbusch, S&P 500'deki satış opsiyonlarının %15'e kadar düşüşlere karşı koruma sağladığını kaydetti. Aynı zamanda S&P 500'de "alış" (call) opsiyonları da sattığını aktardı. Bu, endeksin belirli bir seviyenin üzerine çıkması durumunda, bu alış opsiyonlarının alıcısının endeks hisselerini CV Advisors'tan üzerinde anlaşılan daha düşük bir fiyattan satın alabileceği anlamına geliyor. Piyasa o seviyeye yükselmezse, CV Advisors alış opsiyonu alıcısının ödediği primi elinde tutar. Dornbusch, 2026'ya girerken, S&P 500'ün art arda üç yıllık güçlü performansın ardından bir kez daha güçlü çift haneli getiriler elde etme konusunda şüpheci olduğunu vurguladı. Dornbusch'un ayrıca S&P 500'de uzun bir pozisyonu bulunuyor. Bu, piyasanın alış opsiyonunun kullanım fiyatının üzerine çıkması durumunda, potansiyel kazancının bu seviyeyle sınırlı olduğu anlamına geliyor. Dornbusch, hem 30 yıllık devlet tahvillerine hem de beş ila yedi yıl vadeli yatırım dereceli kurumsal tahvillere yatırım yaptığını bildirdi. Orta ve uzun vadeli tahvil alımının çeşitli avantajları bulunuyor. Bunlardan biri, kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiriler sunmaları. 30 yıllık devlet tahvillerinin getirileri şu anda %4,85 iken, iShares 5-10 Yıllık Yatırım Dereceli Kurumsal Tahvil ETF'si (IGIB) son 12 ayda %4,68 getiri sağladı. Bu durum, Dornbusch'un portföyündeki diğer kayıpları dengeleyen bir gelir elde etmesine olanak tanıyor. Dahası, Dornbusch'un korktuğu resesyon senaryosu gerçekleşirse, yatırımcılar hisse senetlerinden daha güvenli varlıklara yöneldikçe tahvillerin değeri artacaktır. Bu, tahvilleri karla satıp hisse senetlerini daha düşük fiyatlardan almasına olanak tanıyacak. Kısa vadeli tahviller dışındaki herhangi bir şeyde nakit rezervi tutmak riskli gelebilir. Genellikle likidite arayan yatırımcılar, getiri eğrisinin kısa ucunda kalır ve para piyasası fonları gibi nakit benzeri varlıkları tutarlar. Bu şekilde, yatırımlarının değerini düşüren artan faiz oranı riskiyle yüzleşmek zorunda kalmazlar. Kısa vadeli oranlar yükselirse, yatırımcı anaparası geri dönene kadar basitçe bekleyebilir. Uzun vadeli tahvillerde ise, faiz oranlarındaki artış, zararla satmak istemiyorsanız sizi birkaç yıl boyunca yatırıma kilitleyebilir. Enflasyonu körükleme tehdidi oluşturan yüksek petrol fiyatları, Dornbusch'un tahvillerinde kayıplara yol açabilir. Ancak, orta ve uzun vadeli tahvil getirilerinin birkaç nedenden dolayı pek artmayacağını düşünüyor: tahviller hisse senetlerine göre tarihsel olarak ucuz ve düşen talep koşullarında enflasyonu sürdürmek zor. Kuponlar ve potansiyel değer artışı arasında tahvillerinden beklediği yıllık toplam getirileri kastederek, "Portföyleri, en güvenli yatırımlarda %9 ve %7,5 getiri sağlayacak şekilde konumlandırmaya çalışıyorum ve bu oldukça iyi bir nokta" dedi. Ayrıca, "Tahviller şu anda çok ucuz, on yıldır bu kadar ucuz olmamışlardı" diye ekledi. Ancak oranlar neredeyse değişmeden kalsa bile Dornbusch, bu arada kuponları toplarken tahvilleri satıp hisse senetlerine geçebilir. Avrupa ve Asya piyasalarının Hürmüz Boğazı ablukasından daha doğrudan etkilendiği için ABD dışında da fırsatlar doğabileceğini belirtti. Dornbusch, "Göreceğiz, ancak portföylerimizde sermayeyi dağıtabileceğimiz birçok seçeneğimiz var. Ancak küçük bir düzeltmeyi değil, gerçek bir düzeltmeyi beklememiz gerekecek" sözlerini aktardı.