Sırbistan'da açılan alternatif yatırım fonları (AIF) geçen yıl önemli ölçüde büyüdü. 2025 yılına girildiğinde, en büyük dört AIF’in toplam değeri yaklaşık 133,2 milyon euro olarak kaydedilirken, yıl sonunda bu rakam 230 milyona ulaştı. Bu bağlamda, en fazla büyümeyi gerçekleştiren fonun ise hükümetle bağlantılı olan Vista Rica Invest olduğu belirtildi. Vista Rica Invest fonunun net değerindeki artış, iki kaynaktan kaynaklanıyor; yatırım yapılan sermayenin getirisinin yanı sıra yeni yatırımlar da büyümeye katkıda bulunuyor. WM Equity Partners'tan Milan Marinković, yeni yatırımcıların fona katılmasının ya da mevcut yatırımcıların paylarını artırmasının bu artışta önemli bir etken olduğunu açıkladı. Sırbistan'da toplam yedi açık AIF faaliyet göstermektedir. Bu fonlar, farklı türdeki varlıklara yönlendirmek için kaynak toplayarak, kapalı AIF’lerden, yatırımcıların paylarını geri alabilme imkanı sunması ile ayrılmaktadır. Bununla birlikte, Vista Rica Invest fonu, 2025 yılına başlarken 27,2 milyon euro değerindeyken, yıl sonunda bu rakam 57,4 milyona çıkarak %100’ün üzerinde bir büyüme gösterdi. Ayrıca, Vista Rica Corporate fonu da benzer bir büyüme yaşayarak, bir yıl içinde 15,9 milyon eurodan 26,9 milyon euroya yükseldi. Her iki fonun kurucuları, hükümetle ilişkileri bilinen Vojislav Nedić ve Tatjana Vukić’tir. Radar dergisi, Vista Rica fonlarına önemli miktarda yatırım yapan isimler arasında Sırbistan Başbakanı Ana Brnabić'in kardeşi Igor Brnabić ve birçok iş insanının bulunduğunu bildirdi. Başka açık AIF'ler de geçen yıl büyüme kaydetti. Örneğin, Raiffeisen Alternatif Fon, 2025 başından itibaren 31 Aralık'a kadar neredeyse 25,9 milyon euro büyüdü ve yıl sonunda 77,2 milyon euroya ulaştı. İkinci en değerli AIF olan Intesa Invest Equity Alternative ise 29,8 milyon euro artışla yıl sonunda 68,3 milyon euro değerindeydi. 2025'te iki yeni açık alternatif yatırım fonu daha kuruldu. Vista Rica Origin, Kasım'da faaliyete geçtikten sonra 15 Ocak 2026 itibariyle 1,44 milyon euro değerindeydi. Ayrıca, Intesa Invest Gold & Silver fonu da Kasım ayında kuruldu ve 15 Ocak'a kadar 18,2 milyon euroya yükseldi. Marinković, Aralık ayının genellikle yatırımcıların vergi teşviklerinden yararlanmak için en yoğun dönem olduğunu aktarırken, alternatif yatırım fonlarına yapılan yatırımların %50’ye kadar vergi indirimine olanak sağladığını belirtti. Ancak yatırımcıların bu teşviki kaybetmemek için, yatırımlarını yaptıkları yıl ile iki yıl sonrasına kadar hisse senetlerini satmamaları gerektiği de vurgulandı. AIF'lerin büyümesini desteklemek amacıyla geliştirilen bu vergi düzenlemeleri, ABD gibi batılı ülkelerden gelen danışmanların önerileri doğrultusunda hayata geçirilmiştir. Marinković, bu düzenlemelerin bankacılıkla sınırlı olmayan diğer sektörlerde de kaynak sağlayarak sistematik riskleri azaltma hedefi taşıdığını ifade etti. Fonların büyüme oranları, her bir yatırım fonunun sunduğu getiri oranıyla bir arada değerlendirilmelidir. 2025 yılı için Raiffeisen Alternatif fonunun getirisi %4,39, Intesa Invest Equity fonunun %5,67, Vista Rica Invest fonunun ise %10,74 olarak kaydedilmiştir. Ancak, bu getiri oranları, fonların yatırım stratejileri ve varlık türlerine göre değişkenlik göstermektedir. Intesa Invest Equity Alternative fonu, büyük oranda hisse senetlerine yatırım yaparken; Raiffeisen Alternatif’in toplam varlıklarının %61,25’i hisse senedi, %15,67’si ise ETF’lere yönlendirilmiştir. Vista Rica Invest fonu ise yatırımını, hem Sırbistan’daki devlet tahvilleri hem de banka mevduatları gibi çeşitli varlıklara yönlendirmektedir.