Polonya Merkez Bankası (NBP), altın rezervlerini yaklaşık 550 tona çıkararak 63 milyar avroyu aşan bir değere ulaştığını bildirdi. Banka, yıllardır altının rezerv yapısında özel bir rolü olduğunu vurguladı. Polonya Merkez Bankası Başkanı Adam Glapiński, altının kredi riski taşımayan, diğer ülkelerin para politikası kararlarından bağımsız ve finansal şoklara karşı dirençli bir varlık olduğunu belirtti. Yüksek altın rezervlerinin Polonya ekonomisinin istikrarına katkıda bulunduğunu kaydeden Glapiński, bankanın 700 ton altına ulaşma ve toplam altın rezerv değerini yaklaşık 400 milyar PLN (94 milyar avro) seviyesine çıkarmayı hedeflediğini açıkladı. 2024 yılında Polonya'nın döviz rezervlerinin yüzde 16,86'sını oluşturan altın payının, 2025 yılı sonunda yüzde 28,22'ye yükseldiği kaydedildi. Bu değişimin, dünya genelindeki merkez bankaları arasında en hızlı rezerv yapısı değişikliklerinden biri olduğu vurgulandı. En büyük alımların 2025 yılının son aylarında, artan piyasa istikrarsızlığı ve jeopolitik gerilimler döneminde gerçekleştiği aktarıldı. Glapiński'nin girişimiyle NBP yönetim kurulu, altının payını stratejik olarak daha da artırma kararı aldı ve Glapiński, daha önce ocak ayında rezervleri 700 tona çıkarmak için yönetim kurulundan karar alınmasını talep edeceğini belirtmişti. Dünya Altın Konseyi analizlerine göre, 2025 yılı merkez bankalarının altın biriktirme küresel trendinin devam ettiğini gösterdi. Birkaç istisna dışında çoğu ülke, altını döviz ve finansal krizlere karşı stratejik bir koruma olarak görerek rezervlerini artırdı. 2025 yılında anket yapılan merkez bankalarının yüzde 95'i, önümüzdeki on iki ay içinde küresel altın rezervlerinin artmasını beklediğini bildirdi. Polonya Darphanesi Yatırım Ürünleri ve Döviz Değerleri Direktörü Marta Bassani-Prusik, merkez bankalarının altın yatırımı yapmasının temel motivasyonlarından birinin, altının para politikasından ve kredi riskinden bağımsız fiyatı olduğunu açıkladı. Bassani-Prusik ayrıca, varlık çeşitlendirmesi ve dolar ile diğer para birimlerinin rezervlerdeki payının azaltılmasının da önemli olduğunu vurguladı. Polonya'nın şu anda Avrupa Merkez Bankası'ndan (AMB) daha fazla altına sahip olduğu bilgisi sadece sembolik değil. AMB, Euro bölgesinin para politikasını yönetirken, altın rezervleri nispeten sınırlıdır ve altın bulundurma yükü genellikle üye ülkelerin ulusal bankalarına aittir. AMB'nin altın rezervlerinin yaklaşık 506,5 ton olduğu belirtilirken, NBP'nin 550 tonluk rezerv hacminin etkileyici olduğu ve Polonya'nın Avrupa finansal mimarisindeki konumunu güçlendirdiği kaydedildi. Ancak, NBP'nin kapsamlı altın alımlarını eleştirenler, alım için ayrılan fonların faiz geliri getiren tahvillere yatırılabileceğini belirtti; zira altın cari gelir sağlamaz. NBP'nin alımları, altın fiyatlarının tarihi rekorlar kırdığı döneme denk geldi. 2026'da fiyat artış hızının yavaşlayabileceği belirtilse de, büyük finans kurumlarının tahminleri iyimser kalmaya devam ediyor. ING ons başına ortalama 4.150 dolar, Deutsche Bank 4.450 dolar öngörürken, Goldman Sachs tahminini 4.900 dolara yükseltti. Güçlü küresel talep senaryosunda JPMorgan, ons başına 5.300 dolara kadar bir fiyat öngördüğünü aktardı. Bassani-Prusik, merkez bankalarının artan talebinin ekonomik gerilimlere ve dinamik jeopolitik değişimlere bir yanıt olduğunu vurguladı; kurumsal alımların fiyatları doğrudan etkilemese de, bireysel yatırımcıların kararlarını dolaylı olarak etkilediğini belirtti. NBP için altın, ülkenin finansal güvenliğinin uzun vadeli stratejisinin bir parçasıdır. Polonya Darphanesi uzmanları, piyasalardaki belirsizlik arttıkça, "güvenli liman" olarak algılanan varlıklara olan ilginin de arttığını belirtti. Küçük yatırımcılar arasında da altının sermayenin uzun vadeli korunmasındaki rolüne dair farkındalığın arttığı kaydedildi. Ancak bazı ekonomistler, yüksek altın payının modern ekonomide esnek rezerv yönetimi ihtiyaçlarını karşılamayabileceğini ve fonların başka, daha üretken yatırımlara daha iyi dağıtılabileceğini savunarak bu teze katılmadıklarını bildirdi. 550 tona ulaşmak önemli bir dönüm noktası olsa da, daha fazla alım duyuruları Polonya'nın henüz son sözünü söylemediğini gösteriyor. Artan jeopolitik gerilimler ve değişen finansal düzenin yaşandığı bir dünyada altın, yeniden kilit varlık formlarından biri haline gelirken, Polonya bu oyunun en üst sıralarında yer almak istediğini vurguladı.